Мусорный рейтинг, мусорные облигации
Сегодня финансист Юрий Пааль расскажет, почему инвестировать в мусорные облигации может быть выгодно.
Чтобы определить, насколько платежеспособна фирма, чьи ценные бумаги трейдер планирует покупать, он обращается к кредитным рейтингам. Формируют эти оценки международные рейтинговые агентства — объективно и беспристрастно и с учетом множества финансовых показателей конкретной компании-эмитента.
Выделяется 4 зоны кредитных рейтингов: Зеленая: высокая платёжеспособность компании; инвестиционные капиталовложения. Желтая: средняя кредитоспособность; спекулятивные вложения. Оранжевая: очень низкая платёжеспособность — технический дефолт или преддефолт; высокорисковые спекулятивные вложения. Красная: должник банкрот; инвестиции неоправданны.
Мусорный рейтинг — все уровни кредитоспособности, находящиеся под зеленой зоной. Здесь наблюдается в действии принцип соотношения доходности и риска: чем ниже эмитент в данной шкале, тем выше риск неуплаты кредита, но и процентные ставки тоже выше.
Мусорные облигации — ценные бумаги предприятий с мусорным кредитным рейтингом. Их также называют бросовыми или спекулятивными.
Компании, выпускающие мусорные облигации, подразделяют на пять категорий: “Восходящие звёзды”: молодые быстро развивающиеся игроки без крупных активов и должного уровня финансовой стабильности. “Падшие ангелы”: организации, занимавшие инвестиционный уровень до этого, но потерявшие его из-за финансовых трудностей. Предприятия с высокой долговой нагрузкой, с трудностями обслуживания кредитов, с грозящими им банкротством или поглощением. Компании, сильно стремящиеся к расширению, но не имеющие для этого достаточного количества собственных средств.
Инвестиции в мусорные ценные бумаги предполагают высокую доходность. Однако прежде чем вложиться, инвестору требуется провести глубокий анализ причин мусорного ранга эмитента, предугадать перспективы роста. Не стоит формировать портфель только из мусорных активов, надо руководствоваться принципом диверсификации финансов.